<nav id="kqcqy"></nav>

萬億市值過后:特斯拉會成為最值錢的公司嗎?

2021年11月01日 19:49   21世紀經濟報道 21財經APP   彭蘇平
它盡管股價很高,市值飆漲,卻也面臨著極大的爭議。

21世紀經濟報道記者 彭蘇平 上海報道 “我會孤注一擲,把我所有的錢都投在特斯拉上?!苯?,億萬富豪廖凱原(Leo KoGuan)再一次為特斯拉站臺。廖凱原是特斯拉的第三大個人股東,持股規模僅次于特斯拉CEO伊隆·馬斯克(Elon Musk)以及甲骨文創始人拉里·埃里森(Larry Ellison)。 

無獨有偶。上周三,美國億萬富翁投資者、現年78歲的巴倫資本管理公司創始人羅恩·巴倫(Ron Baron)也表示,他在特斯拉的投資上已經賺了60億美元,而未來還計劃繼續做特斯拉的股東至少十年。

投資者的大肆追捧背后,特斯拉的股價及市值已經再創新高,突破了萬億美元。截至美東時間10月29日盤后,特斯拉每股股價1114美元,總市值達到1.12萬億美元,超越臉書,在美股市值排行榜上位列第六——排在前面的,清一色全部是互聯網科技公司,其中暫居首位的是微軟,市值為2.49萬億美元。

特斯拉的表現令人瞠目。市場已經習慣它一個又一個地超越各大傳統車企,但不經意間,它的市值竟然已經超過了大眾、豐田、戴姆勒、寶馬、福特、本田等一干車企之和,并且還有進一步上漲的可能。

10月25日,很多媒體報道,美國老牌汽車租賃巨頭赫茲(Hertz)計劃一次性購入10萬輛特斯拉,以推動公司轉型。受這一利好消息的影響,特斯拉股價當天大漲12.7%,市值一舉突破萬億。隨后兩天,盡管特斯拉的表現也有回調,但在上周的最后兩天,特斯拉還是穩住了局勢,股價再次上漲。

顯然,特斯拉早已不再是一家汽車公司的估值體系。問題在于,它還能再漲多少?大多頭羅恩·巴倫很早之前就放話,他認為特斯拉的股價在未來十年內還能再漲十倍,市值會達到2萬億美元。彼時市場還有不少人認為“太瘋狂”,但從特斯拉現在的表現看,這似乎也不是不可能。 

銷量是最好的“加速器” 

特斯拉這一輪股價上漲的“導火索”是赫茲的那10萬輛訂單。

赫茲和特斯拉方面都確認了這一信息的真實性。馬斯克在個人社交網絡平臺上不無“炫耀”地表示,賣給赫茲的車輛未享受折扣,與普通消費者一致;

而赫茲臨時CEO馬克·菲爾茲(Mark Fileds)也對外公布了10萬輛特斯拉車輛的使用計劃:5萬輛將作為日常租賃用車,另外5萬輛將提供給優步(Uber)專車司機使用。

赫茲是世界上最大的汽車租賃服務供應商,去年在新冠肺炎疫情肆虐之下曾陷入絕境。2020年5月,為了維持生存,赫茲曾宣布申請破產。而今年疫情逐漸受控之后,赫茲才慢慢恢復元氣。 

21世紀經濟報道記者此前曾關注過美國車市,今年汽車供不應求,新車、二手車、租車價格全線上升,赫茲作為租車公司,既重現了業務恢復的生機,同時也受困于車源不足,在此背景下,選擇產量較為穩定的特斯拉也相對有保障。 

10萬輛顯然是一筆大單,即便是對于當紅的特斯拉而言。數據顯示,今年前三季度,特斯拉銷量累計為62.74 萬輛,同比增長220%,按照這個趨勢下去,特斯拉明年將沖擊百萬輛銷量,10萬輛相當于特斯拉總銷量的1/10。

馬斯克在今年10月初舉行的股東大會上曾表示,有信心保持50%的年增長率,在那次溝通會上,特斯拉的高層明確,要到2030年實現年銷2000萬輛。如果彼時市場對這些目標還更多是疑慮的話,那么赫茲的這10萬輛訂單則給特斯拉未來銷量的上漲增加了幾分確定性。

而按照赫茲方面后續對外披露的內容,10萬輛或許還只是個開始。馬克·菲爾茲表示,如果與優步合作順利,公司在未來三年內可能會向對方提供15萬輛的特斯拉——加上日常租賃用的5萬輛,總訂單量將達到20萬輛。 

需要指出的是,赫茲的訂單能否履行仍存在很大的不確定性。一方面,赫茲不久前剛從破產陰影中走出,大額的采購會給這家初步恢復元氣的公司帶來不小的壓力;另一方面,馬克·菲爾茲為“臨時”CEO,人事上的變動也可能會讓一樁看上去非常美的生意不了了之。

盡管如此,市場還是對明年乃至后年的這筆大額訂單給予了很大信心?!颁N量還是最好的‘加速器’?!庇虚L期觀察特斯拉的投資人士對21世紀經濟報道記者表示,今年特斯拉的整體走勢有起有伏,但漲得比較好的還是由實實在在的銷量或者業績拉動的。

從股價走勢上看,市場對特斯拉的前瞻技術還存在一定的分歧,相比較而言,銷量和業績是直觀的、確定的。例如今年預熱很久、頗受期待的AI Day活動,舉辦次日特斯拉股價僅上漲了1%,而三季報發布后,特斯拉股價上漲了3.3%。

空頭自救推升股價?

特斯拉是一支極為特殊的股票。它盡管股價很高,市值飆漲,卻也面臨著極大的爭議。

雖然在新能源汽車領域獨占鰲頭,但特斯拉今年的銷量最高也就100萬輛,這樣的預期就坐擁萬億美元市值,而像豐田、大眾那樣的傳統汽車巨頭,年銷量接近1000萬輛,目前市值加起來都抵不上特斯拉——即便特斯拉真如其目標所言,到2030年實現年銷量2000萬輛,現在的追捧是不是在鼓吹泡沫?

現在的萬億美元市值是什么水平?根據硅谷獨立投資人王川此前的估值模型,假使特斯拉未來產能為400萬輛,每輛車毛利1萬美元,毛利潤達到400億美元,乘20倍就是8000億美元的估值。然而現在,特斯拉的產能和銷量還不到100萬輛,不過每輛車的毛利還相對較高,按照三季度的財務報告,特斯拉每輛車的毛利為1.2萬美元,當然,這也創下了新高。

在更復雜的估值模型中,即把特斯拉作為科技公司來看,看多者對于特斯拉的評價更是不拘一格。在他們看來,特斯拉并不是汽車公司,而是一家科技公司,除了汽車生產和銷售,特斯拉還掌握著電池管理、汽車操作系統、自動駕駛軟件、虛擬電能廠等方面的技術,這些都會成為特斯拉未來發展的“彈藥”?!半姵丶夹g、供應鏈、品牌價值和現金優勢將推動股價漲至1500美元?!比A爾街機構Wedbush表示。 

不過,特斯拉的股價也不完全是由看好它的人推上去的。很長一段時間以來,特斯拉都是市場上被做空次數最多的、金額最大的一支股票,而空頭的存在也在很大程度上進一步推升了特斯拉的股價。

長期投資特斯拉的投資人Raytroninvs表示:“空頭們帶血的資金是特斯拉股價最殷實的支撐?!痹谔厮估蓛r上漲時,空頭為了平倉會被迫買入更多股票,這也解釋了為什么特斯拉看似估值不合理,但在有新資金流入時還能再漲一波,“那些估值溢價該有的下跌已經被空頭們買過單了?!?/p>

在Raytroninvs看來,空頭助推下的特斯拉股價并沒有脫離基本面:從傳統的公司市盈率等指標來看,特斯拉現在的股價是貴得離譜,但從交易雙方的狀況來看,特斯拉還很便宜?!八^的泡沫其實并沒有對股價有什么影響,它們只是變成了多頭的盈利,崩盤的前提是多頭全都帶著利潤離場了?!?/p>

值得一提的是,時至今日,特斯拉的空頭已經很少了。據媒體報道,IHS Markit數據顯示,截至上周,交易員借入股票占特斯拉流通股的比例降低至1.1%,這是自2010年公司上市以來的最低值,與巔峰時期的20%更是差距巨大。有分析稱,在這樣的市場分配下,特斯拉股價出現暴漲的幾率也會下降。

關注我們

日韩亚洲AV无码一区二区不卡_欧美伴侣交换A片_真实少妇推油牲交在线_亚洲免费视频